Selic permanece em 15%: Banco Central do Brasil mantém pausa ‘muito prolongada’

Na reunião de 5 de novembro, o Comitê de Política Monetária do Brasil (Copom) manteve a taxa Selic em 15% pela terceira vez consecutiva, afirmando que manter a taxa “por um período prolongado” deve ser suficiente para levar a inflação de volta à meta de 3%. Todos os 40 economistas consultados pela Reuters esperavam a manutenção, mas o mercado foi surpreendido pelo tom mais confiante, que praticamente descarta um corte antecipado.

Por que isso importa para a mobilidade global: a Selic define o piso para os custos de crédito ao consumidor e financiamentos imobiliários, que continuam entre os mais altos do G-20. Auxílios para moradia de expatriados, atrelados a taxas locais de financiamento ou aluguel de condomínios, permanecerão elevados, e pacotes de realocação denominados em moeda estrangeira podem precisar de ajustes para cima caso o real forte se mantenha. A decisão também impacta o custo de capital das empresas; companhias que financiam projetos de realocação ou expansão no Brasil continuarão enfrentando custos de empréstimos em dois dígitos.



O Copom reduziu modestamente sua projeção de inflação para 2025, para 4,6%, mas alertou que o mercado de trabalho apertado e o consumo — impulsionado em parte pelo novo benefício fiscal para a classe média — podem pressionar os preços. Analistas do Capital Economics e do Banco Inter adiaram a expectativa para o primeiro corte de juros para o início de 2026, e alguns alertam que um afrouxamento fiscal pode até forçar um aumento da taxa.

Para as equipes de RH, os juros reais elevados significam maiores encargos dedutíveis de impostos sobre empréstimos concedidos pelos empregadores aos funcionários (um incentivo comum no Brasil), mas também maiores cobranças de renda imputada quando as empresas subsidiam moradia. Gestores de programas devem testar os orçamentos considerando que a Selic permaneça acima de 12% até 2026.

Perspectiva cambial: a postura mais rígida ajudou o real a se firmar em torno de R$5,40 por dólar, reduzindo os custos de proteção cambial em pacotes de realocação, mas elevando o preço local de produtos importados frequentemente consumidos por expatriados. Departamentos financeiros devem atualizar seus modelos de balanço e de pagamento fracionado conforme essa realidade.