الحكومة توسع مسار الاستثمار في المحافظ—أي فرد أجنبي يمكنه الآن شراء الأسهم الهندية

قامت الهند بهدوء بإعادة صياغة قواعد الاستثمار في المحافظ الأجنبية. حيث أصدرت الجريدة الرسمية في وقت متأخر من الليل إشعارًا بتعديل قواعد إدارة الصرف الأجنبي (الأدوات غير الدائنة) لعام 2026، حيث ألغت العبارة القديمة "الهنود غير المقيمين (NRIs) والمواطنون الهنود في الخارج (OCIs)" واستبدلتها بفئة أوسع هي "الأشخاص المقيمون خارج الهند". وبموجب هذا التعديل، يمكن لأي فرد أجنبي—سواء كان من أصل هندي أم لا—امتلاك ما يصل إلى 10% من شركة هندية مدرجة في البورصة ضمن نظام الاستثمار في المحافظ (PIS) دون الحاجة لموافقة الحكومة، شريطة احترام الحدود القطاعية.

وأعلنت وزارة المالية عن هذا التغيير في 14 يونيو 2026، مع الحفاظ على معايير أمنية مشددة للمستثمرين من الدول التي تشترك في حدود برية مع الهند (مثل الصين، باكستان، ميانمار)، حيث لا يزال يتعين عليهم الحصول على موافقة مسبقة إذا كانت الصفقة تمنحهم السيطرة أو ملكية فاعلة كبيرة. كما يجب أن تمر جميع الصفقات عبر الوسطاء الذين يستخدمون أنظمة خوارزمية لفحص قوائم المراقبة التابعة لفريق العمل المالي (FATF).



أما بالنسبة للشركات متعددة الجنسيات، فإن الإصلاح يقدم مسارين مهمين: أولاً، يفتح طريقًا مبسطًا للامتثال للموظفين الأجانب الكبار العاملين في الهند الذين يحصلون على حوافز أسهم محلية، حيث لم يعد عليهم التقدم بطلب للحصول على وضع NRI أو بطاقات OCI لممارسة خيارات الأسهم. وثانيًا، يوسع نطاق خطط الأسهم الموجهة للهند على مستوى العالم، حيث يمكن لفرق الموارد البشرية في أوروبا والخليج وجنوب شرق آسيا الآن منح وحدات الأسهم المقيدة في الشركات الفرعية الهندية للموظفين غير الهنود دون الحاجة لموافقات خاصة من بنك الاحتياطي الهندي (RBI).

ويتوقع الوسطاء أن يكون تدفق المستثمرين الأفراد محدودًا في البداية—حيث لم تتجاوز نسبة الأفراد الدوليين 0.3% من حجم التداول العام الماضي—لكنهم يؤكدون أن الإشارة النفسية لهذا التغيير مهمة. من خلال تخفيض حواجز الدخول، تأمل نيودلهي في الاقتراب من أوزان مؤشرات الأسواق الناشئة MSCI وتعميق سيولة الروبية قبيل إدراج السندات السيادية الهندية في المؤشرات العالمية في أكتوبر المقبل.

وينبغي على مسؤولي الامتثال ملاحظة أن متطلبات التحقق من الهوية ستظل صارمة، حيث ستُطلب جوازات السفر، وشهادات الإقامة الضريبية، وفي بعض الدول إثبات مصدر الأموال. كما أن سقف تحويل الأموال بموجب نظام التحويلات المحررة (LRS) البالغ 250,000 دولار أمريكي للفرد المقيم لا ينطبق على غير المقيمين، لكن قد تنطبق قوانين مراقبة الصادرات في بلد المصدر. وينبغي على الشركات تحديث أدلة خطط الأسهم الخاصة بها وتوجيه الموظفين الدوليين المعينين وفقًا لذلك.