政府、ポートフォリオ投資ルートを拡大—海外の個人投資家もインド株を購入可能に

インドは外国ポートフォリオ投資のルールをひそかに書き換えました。2026年の外国為替管理（非債務性金融商品）規則の改正を告知する深夜の官報通知では、長年使われてきた「非居住インド人（NRI）および海外インド市民（OCI）」という表現が削除され、より広範な「インド国外に居住する個人」というカテゴリーに置き換えられました。これにより、インド系かどうかにかかわらず、外国人個人はセクター別の上限を守れば、政府の承認なしにポートフォリオ投資スキーム（PIS）を通じて上場インド企業の最大10％まで取得可能となります。

この変更は2026年6月14日に財務省から発表され、慎重に調整されています。インドと陸上国境を接する国（中国、パキスタン、ミャンマーなど）からの投資家には引き続き厳しい国家安全保障の審査が適用され、取引が支配権や重要な実質所有権を与える場合は事前承認が必要です。すべての取引は、金融活動作業部会（FATF）の監視リストに基づくアルゴリズムチェックを行う預託機関を通じて処理されます。



多国籍企業にとって、この改革は二つのメリットがあります。第一に、インドに駐在する上級外国人社員が現地の株式報酬を受け取る際、NRIステータスやOCIカードの申請が不要となり、コンプライアンスが簡素化されます。第二に、インドに焦点を当てた従業員株式プランの対象が世界的に拡大し、欧州、湾岸、東南アジアの人事部門は、インド子会社の非インド人スタッフに対しても、特別なインド準備銀行（RBI）の承認なしに制限付き株式ユニットを付与できるようになります。

証券会社は、当初は個人投資家の流入は控えめと予想しています。昨年の国際個人の取引回転率はわずか0.3％に過ぎませんでしたが、心理的な影響は大きいと見ています。参入障壁を下げることで、ニューデリーはMSCI新興市場指数のウェイトに近づき、10月に予定されるインドのソブリン債のグローバル指数組み入れに向けてルピーの流動性を深める狙いです。

コンプライアンス担当者は、KYC（顧客確認）書類の厳格さは維持されることに注意してください。パスポート、税務居住証明書、そして複数の管轄区域では資金証明も求められます。また、自由送金制度（LRS）の年間25万米ドルの上限は非居住者には適用されませんが、送金元国の輸出管理法が影響する場合があります。企業は株式報酬プランのマニュアルを更新し、国際的な駐在員に適切に説明する必要があります。