インド、海外ポートフォリオ投資規制を拡大　在外インド人の投資機会を拡大

インドは静かに、海外からインド上場株式に投資できる対象の定義を拡大しました。2026年6月13日付の財務省通知により、「外国為替管理（非債務性金融商品）規則」のスケジュールIIIが改正され、従来の「非居住インド人（NRI）およびインド海外市民（OCI）」という限定的なカテゴリーが、「インド国外に居住する個人」というより広範な表現に置き換えられました。実質的には、インド系か否かを問わず、あらゆる外国人個人が認定された証券取引所を通じて、インド企業の株式を送金可能な形で売買・譲渡できるようになったことを意味します。

この自由化措置には重要な制限も残されています。単一の海外個人が企業の払込資本の10％を超えて保有することはできず、全海外個人投資家の合計保有上限は24％に据え置かれています。また、インドと陸上国境を接する国の法人や市民を経由した投資については、2020年に中国との地政学的緊張を背景に導入された事前政府承認が引き続き必要です。



インドの3200万人に及ぶディアスポラや、インドに赴任するグローバルなエグゼクティブにとって、この変更は複数の投資口座を管理しなければならなかった行政上の区別を解消します。人事のモビリティ担当者は、海外で税務居住者でありながら長期のインドプロジェクトに従事する駐在員が、OCIステータスを取得せずに従業員株式オプションプランに参加できるようになり、報酬設計が簡素化されると指摘しています。

資本市場の専門家は、この措置がシンガポール、ドバイ、ロンドンなどの拠点にいる富裕層プロフェッショナルの新たな投資層を呼び込む可能性があると見ています。Aeka Advisorsのディレクター、アンキット・トシュニワル氏は「表現は一見ささいに見えるが、インドが小口の外国人投資参加を深めたいという戦略的なメッセージだ」と述べました。

インド証券取引委員会（SEBI）は今後数週間で証券会社向けの詳細な運用ガイドラインを発表する見込みです。国境を越えた人事異動を計画する企業は、新たな適格基準を反映したモビリティポリシーの更新が必要であり、2026年6月13日以降に付与された株式報酬がより有利なスケジュールIIIの報告ルートに該当するかどうかを給与担当者が確認すべきです。コンプライアンス負担は軽減されるものの、雇用主は依然としてリスクの高い地域からの赴任者を審査し、10％の個人保有上限を遵守して承認要件の発生を回避しなければなりません。