‘กฎหมายเฟอร์โรเวียล’ เปิดทางให้บริษัทสเปนจดทะเบียนในตลาดหุ้นนิวยอร์กและลอนดอนพร้อมกันได้

คณะรัฐมนตรีของสเปนได้อนุมัติการแก้ไขกฎหมายตลาดหลักทรัพย์ที่รอคอยมานาน ซึ่งจะอนุญาตให้บริษัทที่จดทะเบียนในประเทศสามารถจดทะเบียนในตลาดหุ้นต่างประเทศนอกสหภาพยุโรปได้โดยไม่ต้องย้ายที่ตั้งบริษัทไปต่างประเทศก่อน การปฏิรูปนี้ที่เรียกกันว่า “กฎหมายเฟอร์โรเวียล” ซึ่งตั้งชื่อตามบริษัทก่อสร้างยักษ์ใหญ่ที่ย้ายบริษัทโฮลดิ้งไปยังเนเธอร์แลนด์เมื่อปีที่แล้วเพื่อเข้าจดทะเบียนในสหรัฐฯ ได้ประกาศในราชกิจจานุเบกษาเมื่อวันที่ 8 ตุลาคมและมีผลทันที ภายใต้มาตรา 34-บิส บริษัทที่ยังคงมีที่ตั้งทางกฎหมาย ที่อยู่ภาษี และการจดทะเบียนหลักในสเปน สามารถขอจดทะเบียนพร้อมกันในตลาดหุ้นเช่น NYSE, Nasdaq หรือในลอนดอนได้ โดยต้องรักษามาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลที่เทียบเท่า กระทรวงเศรษฐกิจระบุว่าเป้าหมายคือ “เพื่อเปิดโอกาสให้บริษัทข้ามชาติสเปนเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่ลึกขึ้น ในขณะเดียวกันก็รักษาหน้าที่สำนักงานใหญ่และงานที่มีมูลค่าสูงไว้ในสเปน” สำหรับทีมงานด้านการเคลื่อนย้ายบุคลากรและการย้ายสำนักงานใหญ่ การเปลี่ยนแปลงนี้จะลดแรงจูงใจเชิงโครงสร้างในการย้ายพนักงานระดับสูงไปต่างประเทศ ในกรณีของเฟอร์โรเวียล มีผู้บริหารระดับสูงกว่า 50 คนและพนักงานสนับสนุนจำนวนมากถูกย้ายไปอัมสเตอร์ดัม ขณะที่บริษัทที่จะเข้าจดทะเบียนในอนาคตสามารถหลีกเลี่ยงความวุ่นวายนี้ได้ บริษัทข้ามชาติที่กำลังพิจารณาการเสนอขายหุ้น IPO ในสหรัฐฯ หรือการจดทะเบียนในลอนดอนหลัง Brexit สามารถรักษาตำแหน่งผู้บริหารระดับสูงและงานสนับสนุน รวมถึงใบอนุญาตการโอนย้ายบุคลากรภายในบริษัท (ICT) ไว้ในมาดริด บาร์เซโลนา หรือบิลเบาได้ ที่ปรึกษาด้านภาษีชี้ว่าการรักษาการบริหารและควบคุมส่วนกลางในสเปนช่วยให้ยังคงได้รับสิทธิประโยชน์ภาษี 24% สำหรับผู้ที่กลับมาทำงาน (“กฎหมายเบ็คแฮม”) และหลีกเลี่ยงปัญหาการจัดตั้งถาวรในเขตอำนาจศาลอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ผู้นำฝ่ายทรัพยากรบุคคลควรทบทวนนโยบายการมอบหมายงาน เนื่องจากพนักงานสำคัญอาจยังต้องขอวีซ่า L-1, E-2 หรือ UK Skilled Worker สำหรับการทำงานระยะยาวที่ศูนย์ความสัมพันธ์นักลงทุนในต่างประเทศ การปฏิรูปนี้ยังมุ่งลดความเสียหายต่อชื่อเสียงที่เกิดจากการย้ายออกของบริษัทที่มีชื่อเสียง ฝ่ายค้านทางการเมืองเคยกล่าวหาว่าเฟอร์โรเวียล “หนีออกจากสเปน” กฎหมายใหม่นี้จึงเป็นการตอบโต้ด้วยการยกระดับเครื่องมือในตลาดทุนของสเปน นักวิเคราะห์คาดว่ากลุ่มโครงสร้างพื้นฐานอย่าง Acciona และบริษัทพลังงานหมุนเวียน Iberdrola จะพิจารณาการจดทะเบียนคู่ในสหรัฐฯ โดยไม่ต้องย้ายที่ตั้ง ขณะที่บริษัทขนาดกลางในกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพและเทคโนโลยีอาจทำตามในลอนดอน