スペイン閣僚会議は、国内に本社を置く企業が欧州連合外での二次上場を、海外に本社移転することなく可能にする証券市場法の改正案を承認しました。この改正は、昨年オランダに持株会社を移し米国上場を果たした建設大手フェロビアルにちなんで「レイ・フェロビアル」と呼ばれ、10月8日に官報で公布され即日施行されました。新設された第34条の2により、法定本店、税務上の居住地、主要上場市場をスペインに置く企業は、NYSEやナスダック、ロンドン市場などで同時上場が可能となり、同等の情報開示基準を維持することが条件となります。経済省は「スペインの多国籍企業がより深い資本市場にアクセスできるようにしつつ、高付加価値の本社機能と雇用を国内に維持すること」を目的としています。これにより、グローバル人材移動や企業の本社移転チームにとって、幹部スタッフを海外に移す構造的な動機がなくなります。フェロビアルの場合、50人以上の幹部と多数のサポートスタッフがアムステルダムに移転しましたが、今後はこうした混乱を避けられます。米国でのIPOやブレグジット後のロンドン上場を検討する多国籍企業は、マドリード、バルセロナ、ビルバオにCクラスやサポート部門を維持し、社内転勤（ICT）許可も確保できます。税務専門家は、中央管理と統制をスペインに置くことで、帰国人材向けの24％のインパトリエイト税制（「ベッカム法」）の適用を維持し、他国での恒久的施設問題を回避できると指摘します。ただし、HR部門は、主要スタッフが投資家対応拠点での長期滞在にL-1、E-2、または英国のスキルドワーカービザを必要とする場合があるため、派遣方針の見直しが求められます。今回の改正は、著名企業の国外移転による評判リスクの軽減も狙い、政治的野党はフェロビアルを「スペインからの逃亡」と非難していましたが、新法はスペインの資本市場の競争力強化で応えています。アナリストは、インフラ大手アコシオナや再生可能エネルギー大手イベルドローラが本社移転なしで米国二重上場を検討し、バイオテクやテックの中堅企業もロンドンで追随すると予想しています。
