Il Consiglio dei Ministri spagnolo ha approvato una tanto attesa modifica alla Legge sul Mercato dei Titoli che consentirà alle società costituite in Spagna di ottenere una quotazione secondaria in borsa al di fuori dell’Unione Europea senza dover prima trasferire la sede legale all’estero. La riforma, soprannominata “Ley Ferrovial” in riferimento al colosso delle costruzioni che lo scorso anno ha spostato la sua holding nei Paesi Bassi per ottenere una quotazione negli Stati Uniti, è stata pubblicata nel BOE l’8 ottobre ed è entrata in vigore immediatamente.
Secondo il nuovo articolo 34-bis, le società che mantengono la sede statutaria, la residenza fiscale e la quotazione primaria in Spagna possono ora richiedere una quotazione simultanea su mercati come NYSE, Nasdaq o Londra, a condizione di rispettare standard di trasparenza equivalenti. Il Ministero dell’Economia sottolinea che l’obiettivo è “offrire alle multinazionali spagnole accesso a mercati finanziari più profondi, preservando al contempo funzioni di alto valore e posti di lavoro nelle sedi spagnole”.
![La ‘Ley Ferrovial’ Abre la Puerta a que Empresas Españolas Cotizen en Bolsa Tanto en Nueva York como en Londres]()
Per i team di mobilità globale e trasferimento aziendale, questa modifica elimina l’incentivo strutturale a spostare il personale delle sedi centrali all’estero. Nel caso Ferrovial, più di 50 dirigenti senior e decine di dipendenti di supporto erano stati trasferiti ad Amsterdam; ora le società che intendono quotarsi possono evitare questo sconvolgimento. Le multinazionali che valutano un’IPO negli Stati Uniti o una quotazione a Londra post-Brexit possono mantenere i ruoli dirigenziali e di supporto – insieme ai permessi di trasferimento intra-aziendale (ICT) – a Madrid, Barcellona o Bilbao.
I consulenti fiscali evidenziano che mantenere la gestione centrale e il controllo in Spagna garantisce l’accesso al regime fiscale per impatriati al 24% (“Legge Beckham”) per i talenti di ritorno e previene problemi di stabile organizzazione in altre giurisdizioni. Tuttavia, i responsabili HR dovrebbero rivedere le politiche di assegnazione, poiché il personale chiave potrebbe comunque necessitare di visti L-1, E-2 o UK Skilled Worker per periodi prolungati presso i centri di relazioni con gli investitori all’estero.
La riforma mira anche a limitare i danni reputazionali causati da uscite aziendali ad alto profilo. L’opposizione politica aveva accusato Ferrovial di “fuga” dalla Spagna; la nuova legge risponde a questa critica potenziando gli strumenti del mercato dei capitali spagnolo. Gli analisti prevedono che il gruppo infrastrutturale Acciona e il gigante delle energie rinnovabili Iberdrola esploreranno quotazioni doppie negli Stati Uniti senza trasferimenti, mentre le medie imprese nei settori biotech e tecnologico potrebbero seguire l’esempio a Londra.
Secondo il nuovo articolo 34-bis, le società che mantengono la sede statutaria, la residenza fiscale e la quotazione primaria in Spagna possono ora richiedere una quotazione simultanea su mercati come NYSE, Nasdaq o Londra, a condizione di rispettare standard di trasparenza equivalenti. Il Ministero dell’Economia sottolinea che l’obiettivo è “offrire alle multinazionali spagnole accesso a mercati finanziari più profondi, preservando al contempo funzioni di alto valore e posti di lavoro nelle sedi spagnole”.
Per i team di mobilità globale e trasferimento aziendale, questa modifica elimina l’incentivo strutturale a spostare il personale delle sedi centrali all’estero. Nel caso Ferrovial, più di 50 dirigenti senior e decine di dipendenti di supporto erano stati trasferiti ad Amsterdam; ora le società che intendono quotarsi possono evitare questo sconvolgimento. Le multinazionali che valutano un’IPO negli Stati Uniti o una quotazione a Londra post-Brexit possono mantenere i ruoli dirigenziali e di supporto – insieme ai permessi di trasferimento intra-aziendale (ICT) – a Madrid, Barcellona o Bilbao.
I consulenti fiscali evidenziano che mantenere la gestione centrale e il controllo in Spagna garantisce l’accesso al regime fiscale per impatriati al 24% (“Legge Beckham”) per i talenti di ritorno e previene problemi di stabile organizzazione in altre giurisdizioni. Tuttavia, i responsabili HR dovrebbero rivedere le politiche di assegnazione, poiché il personale chiave potrebbe comunque necessitare di visti L-1, E-2 o UK Skilled Worker per periodi prolungati presso i centri di relazioni con gli investitori all’estero.
La riforma mira anche a limitare i danni reputazionali causati da uscite aziendali ad alto profilo. L’opposizione politica aveva accusato Ferrovial di “fuga” dalla Spagna; la nuova legge risponde a questa critica potenziando gli strumenti del mercato dei capitali spagnolo. Gli analisti prevedono che il gruppo infrastrutturale Acciona e il gigante delle energie rinnovabili Iberdrola esploreranno quotazioni doppie negli Stati Uniti senza trasferimenti, mentre le medie imprese nei settori biotech e tecnologico potrebbero seguire l’esempio a Londra.
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