De Spaanse Ministerraad heeft een langverwachte wijziging van de Wet op de Effectenmarkten goedgekeurd, waardoor binnenlands gevestigde bedrijven een secundaire notering buiten de Europese Unie kunnen verkrijgen zonder eerst hun statutaire zetel naar het buitenland te verplaatsen. De hervorming, bijgenaamd de “Ley Ferrovial” naar de bouwreus die vorig jaar zijn houdstermaatschappij naar Nederland verhuisde om een notering in de VS veilig te stellen, werd op 8 oktober in het BOE gepubliceerd en treedt onmiddellijk in werking.
Volgens het nieuwe artikel 34-bis mogen bedrijven die hun statutaire zetel, fiscale woonplaats en primaire notering in Spanje behouden, nu gelijktijdig genoteerd worden op beurzen zoals de NYSE, Nasdaq of in Londen, mits zij gelijkwaardige transparantiestandaarden hanteren. Het Ministerie van Economie stelt dat het doel is om “Spaanse multinationals toegang te geven tot diepere kapitaalmarkten, terwijl waardevolle hoofdkantoorfuncties en banen in Spanje behouden blijven.”
![‘Ley Ferrovial’ Opent Deur voor Spaanse Bedrijven om Tegelijk op Beurzen in New York en Londen te Staan]()
Voor teams die zich bezighouden met wereldwijde mobiliteit en bedrijfsverplaatsingen, verdwijnt hiermee een belangrijke prikkel om hoofdkantoorpersoneel naar het buitenland te verplaatsen. In het geval van Ferrovial werden meer dan 50 topmanagers en tientallen ondersteunende medewerkers naar Amsterdam overgeplaatst; toekomstige uitgevende instellingen kunnen die ingrijpende verhuizing nu vermijden. Multinationals die een Amerikaanse beursgang of een notering in Londen na Brexit overwegen, kunnen hun directie- en ondersteunende functies – inclusief bijbehorende intra-company transfer (ICT)-vergunningen – in Madrid, Barcelona of Bilbao behouden.
Fiscaal adviseurs wijzen erop dat het behouden van het centrale management en de controle in Spanje toegang behoudt tot het 24% impatriate-belastingregime (de “Beckhamwet”) voor terugkerend talent en problemen met een vaste inrichting in andere jurisdicties voorkomt. HR-leiders wordt echter aangeraden hun detacheringbeleid te herzien, aangezien sleutelmedewerkers mogelijk nog steeds L-1, E-2 of UK Skilled Worker-visa nodig hebben voor langere periodes bij investeerdersrelatiecentra in het buitenland.
De hervorming wil ook reputatieschade door spraakmakende bedrijfsvertrekkingen tegengaan. De politieke oppositie had Ferrovial ervan beschuldigd “Spanje te ontvluchten”; de nieuwe wet beantwoordt die kritiek door het kapitaalmarktinstrumentarium van Spanje te versterken. Analisten verwachten dat infrastructuurconcern Acciona en hernieuwbare-energiebedrijf Iberdrola Amerikaanse dual listings zonder relocatie zullen onderzoeken, terwijl middelgrote biotech- en techbedrijven mogelijk Londen als tweede notering zullen overwegen.
Volgens het nieuwe artikel 34-bis mogen bedrijven die hun statutaire zetel, fiscale woonplaats en primaire notering in Spanje behouden, nu gelijktijdig genoteerd worden op beurzen zoals de NYSE, Nasdaq of in Londen, mits zij gelijkwaardige transparantiestandaarden hanteren. Het Ministerie van Economie stelt dat het doel is om “Spaanse multinationals toegang te geven tot diepere kapitaalmarkten, terwijl waardevolle hoofdkantoorfuncties en banen in Spanje behouden blijven.”
Voor teams die zich bezighouden met wereldwijde mobiliteit en bedrijfsverplaatsingen, verdwijnt hiermee een belangrijke prikkel om hoofdkantoorpersoneel naar het buitenland te verplaatsen. In het geval van Ferrovial werden meer dan 50 topmanagers en tientallen ondersteunende medewerkers naar Amsterdam overgeplaatst; toekomstige uitgevende instellingen kunnen die ingrijpende verhuizing nu vermijden. Multinationals die een Amerikaanse beursgang of een notering in Londen na Brexit overwegen, kunnen hun directie- en ondersteunende functies – inclusief bijbehorende intra-company transfer (ICT)-vergunningen – in Madrid, Barcelona of Bilbao behouden.
Fiscaal adviseurs wijzen erop dat het behouden van het centrale management en de controle in Spanje toegang behoudt tot het 24% impatriate-belastingregime (de “Beckhamwet”) voor terugkerend talent en problemen met een vaste inrichting in andere jurisdicties voorkomt. HR-leiders wordt echter aangeraden hun detacheringbeleid te herzien, aangezien sleutelmedewerkers mogelijk nog steeds L-1, E-2 of UK Skilled Worker-visa nodig hebben voor langere periodes bij investeerdersrelatiecentra in het buitenland.
De hervorming wil ook reputatieschade door spraakmakende bedrijfsvertrekkingen tegengaan. De politieke oppositie had Ferrovial ervan beschuldigd “Spanje te ontvluchten”; de nieuwe wet beantwoordt die kritiek door het kapitaalmarktinstrumentarium van Spanje te versterken. Analisten verwachten dat infrastructuurconcern Acciona en hernieuwbare-energiebedrijf Iberdrola Amerikaanse dual listings zonder relocatie zullen onderzoeken, terwijl middelgrote biotech- en techbedrijven mogelijk Londen als tweede notering zullen overwegen.
