‘Luật Ferrovial’ Mở Cửa Cho Các Công Ty Tây Ban Nha Niêm Yết Kép Tại New York và London

Hội đồng Bộ trưởng Tây Ban Nha đã phê duyệt một sửa đổi được mong đợi lâu nay đối với Luật Thị trường Chứng khoán, cho phép các công ty thành lập trong nước được niêm yết bổ sung trên thị trường chứng khoán ngoài Liên minh châu Âu mà không cần phải chuyển trụ sở ra nước ngoài trước. Sửa đổi này, được gọi là “Luật Ferrovial” theo tên tập đoàn xây dựng lớn đã chuyển công ty mẹ sang Hà Lan năm ngoái để niêm yết tại Mỹ, đã được đăng trên Công báo Nhà nước (BOE) ngày 8/10 và có hiệu lực ngay lập tức. Theo Điều 34-bis mới, các công ty giữ trụ sở pháp lý, nơi cư trú thuế và niêm yết chính tại Tây Ban Nha giờ đây có thể đồng thời niêm yết trên các sàn như NYSE, Nasdaq hoặc London, với điều kiện duy trì tiêu chuẩn công bố thông tin tương đương. Bộ Kinh tế cho biết mục tiêu là “mở rộng cơ hội tiếp cận nguồn vốn sâu rộng hơn cho các tập đoàn đa quốc gia Tây Ban Nha đồng thời giữ lại các chức năng trụ sở chính và việc làm giá trị cao tại Tây Ban Nha.” Đối với các nhóm quản lý di chuyển toàn cầu và chuyển trụ sở công ty, thay đổi này loại bỏ động lực cấu trúc khiến nhân sự cấp cao phải chuyển ra nước ngoài. Trong trường hợp của Ferrovial, hơn 50 lãnh đạo cấp cao và hàng chục nhân viên hỗ trợ đã được chuyển đến Amsterdam; các doanh nghiệp phát hành trong tương lai có thể tránh được sự xáo trộn này. Các tập đoàn đa quốc gia đang cân nhắc IPO tại Mỹ hoặc niêm yết tại London sau Brexit có thể giữ các vị trí điều hành và hỗ trợ — cùng với giấy phép chuyển nhân sự nội bộ (ICT) liên quan — tại Madrid, Barcelona hoặc Bilbao. Các chuyên gia thuế lưu ý rằng giữ quản lý và kiểm soát trung tâm tại Tây Ban Nha giúp duy trì quyền lợi theo chế độ thuế 24% dành cho người nhập cư tài năng (“Luật Beckham”) và tránh các vấn đề về cơ sở thường trú tại các khu vực pháp lý khác. Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo nhân sự nên xem xét lại chính sách điều động nhân viên, vì nhân sự chủ chốt vẫn có thể cần visa L-1, E-2 hoặc Skilled Worker của Anh cho các đợt làm việc dài hạn tại các trung tâm quan hệ nhà đầu tư ở nước ngoài. Sửa đổi này cũng nhằm giảm thiểu tổn hại về uy tín do các vụ chuyển trụ sở công ty gây chú ý. Phe đối lập chính trị từng cáo buộc Ferrovial “chạy trốn” khỏi Tây Ban Nha; luật mới đáp lại bằng cách nâng cấp công cụ thị trường vốn của Tây Ban Nha. Các nhà phân tích dự đoán tập đoàn hạ tầng Acciona và ông lớn năng lượng tái tạo Iberdrola sẽ xem xét niêm yết kép tại Mỹ mà không cần chuyển trụ sở, trong khi các công ty vừa và nhỏ trong lĩnh vực công nghệ sinh học và công nghệ có thể theo chân tại London.